隨著10月的最后一個(gè)交易日結(jié)束，2022年前10個(gè)月的公募“成績(jī)單”也隨之出爐。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，截至10月末，在5583只主動(dòng)權(quán)益類基金(份額分開計(jì)算，下同)中，仍有高達(dá)九成產(chǎn)品的年內(nèi)收益率告負(fù)。其中，由萬(wàn)家基金黃海管理的3只產(chǎn)品仍遙遙領(lǐng)先其余產(chǎn)品，但與此同時(shí)，華泰柏瑞基金旗下的3只產(chǎn)品則包攬主動(dòng)權(quán)益類基金“黑榜”前三名。展望后續(xù)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)，多位業(yè)內(nèi)人士持樂(lè)觀態(tài)度，并直言當(dāng)前是布局的好時(shí)機(jī)。

超九成產(chǎn)品收益率告負(fù)

10月最后一個(gè)交易日，A股三大股指走勢(shì)略有分化。東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日收盤，上證綜指跌0.77%，深證成指跌0.05%，創(chuàng)業(yè)板指則小幅上漲0.65%。從前10個(gè)月的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，A股三大股指已分別下跌20.5%、30.02%、31.83%。在A股三大股指持續(xù)下挫、年內(nèi)市場(chǎng)震蕩不斷的背景下，主動(dòng)權(quán)益類基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)也難言樂(lè)觀。

據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日，在當(dāng)前數(shù)據(jù)可取得的5583只普通股票型基金、偏股混合型基金、靈活配置型基金(以下合稱“主動(dòng)權(quán)益類基金”)中，共有5465只產(chǎn)品的年內(nèi)收益率告負(fù)，占比高達(dá)97.89%。

業(yè)績(jī)“紅榜”方面，截至2022年前10個(gè)月，由萬(wàn)家基金黃海管理的萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略混合、萬(wàn)家新利靈活配置混合、萬(wàn)家精選混合A仍位列主動(dòng)權(quán)益類基金業(yè)績(jī)榜前三名，年內(nèi)收益率分別為48.48%、42.44%、34.35%。不過(guò)，相較前9個(gè)月的年內(nèi)收益率表現(xiàn)看，則有所回撤。回顧今年三季度末，上述3只產(chǎn)品的年內(nèi)收益率仍為68.46%、61.92%、53.77%。

除上述3只產(chǎn)品外，金元順安元啟靈活配置混合、英大國(guó)企改革主題股票、萬(wàn)家頤和靈活配置混合A、中融研發(fā)創(chuàng)新混合A、中信建投低碳成長(zhǎng)混合A、中信建投低碳成長(zhǎng)混合C、中融研發(fā)創(chuàng)新混合C共7只基金也位列“紅榜”前十名，年內(nèi)收益率依次為26.15%、22.2%、15.6%、15.42%、15.4%、15.02%、14.93%。整體來(lái)看，截至當(dāng)前，年內(nèi)收益率超10%的主動(dòng)權(quán)益類基金僅有18只。

另一方面，部分產(chǎn)品的年內(nèi)跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大。數(shù)據(jù)顯示，截至10月31日，華泰柏瑞港股通時(shí)代機(jī)遇混合C類份額的年內(nèi)收益率已達(dá)-50.39%，且該產(chǎn)品的A類份額年內(nèi)收益率也為-50.15%;華泰柏瑞新經(jīng)濟(jì)滬港深靈活配置混合則緊隨其后，年內(nèi)收益率低至-49.34%，上述產(chǎn)品分別包攬主動(dòng)權(quán)益類基金業(yè)績(jī)“黑榜”前三名。

對(duì)于上述產(chǎn)品業(yè)績(jī)下滑明顯的原因，北京商報(bào)記者發(fā)文采訪華泰柏瑞基金，但截至發(fā)稿前尚未收到相關(guān)回復(fù)。但記者注意到，華泰柏瑞港股通時(shí)代機(jī)遇混合的基金經(jīng)理何琦在該產(chǎn)品近期發(fā)布的三季報(bào)中直言，“這一年來(lái)我也在反思自己的投資決策：應(yīng)該更多地去布局長(zhǎng)期更有增長(zhǎng)潛力的公司，即使短期可能也有回調(diào)。對(duì)短期可能的價(jià)值陷阱，應(yīng)該更加警惕。從組合角度而言，今年過(guò)于看重估值，而忽略了行業(yè)暴露，從而造成年初以來(lái)組合業(yè)績(jī)不佳”。

從上述3只基金三季度末的前十大重倉(cāng)股情況看，普遍重倉(cāng)綠城中國(guó)、中信證券、廣發(fā)證券、中信建投證券、中金公司等港股，其中，截至10月31日，廣發(fā)證券、綠城中國(guó)年初至今的股價(jià)已分別下跌43.01%、38.33%。

四季度或迎來(lái)布局良機(jī)

從上述數(shù)據(jù)可以看出，2022年前10個(gè)月，主動(dòng)權(quán)益類基金首尾業(yè)績(jī)已相差98.87個(gè)百分點(diǎn)，雖然相較前9月相差的115.37個(gè)百分點(diǎn)有所縮減，但“虧損”仍是年內(nèi)主動(dòng)權(quán)益類基金的主流標(biāo)簽，對(duì)比18只漲幅超10%的產(chǎn)品而言，截至10月31日，跌幅超10%的主動(dòng)權(quán)益類基金多達(dá)4666只。

不過(guò)，展望后市，不少業(yè)內(nèi)人士持樂(lè)觀態(tài)度。長(zhǎng)城基金認(rèn)為，總體來(lái)看，四季度市場(chǎng)面臨的環(huán)境仍然比較復(fù)雜，年內(nèi)市場(chǎng)大概率繼續(xù)以結(jié)構(gòu)性行情為主。但復(fù)雜和結(jié)構(gòu)性并不意味著機(jī)會(huì)的稀少，而是反映出把握結(jié)構(gòu)性的重要性。長(zhǎng)城基金還提到，三季報(bào)披露落幕后，市場(chǎng)也迎來(lái)了一段基本面信息真空期。11、12月將會(huì)是市場(chǎng)“自由辯”環(huán)節(jié)，有在博弈中摸索出2023年主線的可能性，也有踩實(shí)底部向上修復(fù)的空間。

黃海則在萬(wàn)家宏觀擇時(shí)多策略混合的三季報(bào)中指出，“展望后市，我們?nèi)詫⒕S持審慎樂(lè)觀的態(tài)度，A股市場(chǎng)雖然受各種負(fù)面因素沖擊呈現(xiàn)反復(fù)尋底的態(tài)勢(shì)，但由于中國(guó)市場(chǎng)廣大，同時(shí)制造業(yè)體系完備，A股市場(chǎng)上結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)仍將層出不窮。總之，我們判斷當(dāng)前環(huán)境下價(jià)值股的性價(jià)比較高，持續(xù)受益于資產(chǎn)配置從成長(zhǎng)股向價(jià)值股再平衡的過(guò)程”。

何琦也在三季報(bào)中提到，“四季度，市場(chǎng)會(huì)迎來(lái)布局的好時(shí)機(jī)。首先GDP增速同比提高是大概率事件，二季度在疫情形勢(shì)嚴(yán)峻的情況下都能取得正增長(zhǎng)，也可以看出中國(guó)經(jīng)濟(jì)的韌性。而三季度，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)明顯回升，且在政府各項(xiàng)支持政策的出臺(tái)下，環(huán)比走高，相信以后，政府支持經(jīng)濟(jì)的力度或許更為加強(qiáng)，因此我們判斷，二季度可能就是一個(gè)明確的經(jīng)濟(jì)底部，后面每季度GDP的逐步提升應(yīng)該是大概率事件”。

投資行為方面，前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍建議，“當(dāng)前正是在低谷中產(chǎn)生行情的時(shí)候，越是到這個(gè)時(shí)候大家越應(yīng)該保持信心和耐心，不要被短期股價(jià)的波動(dòng)所影響，在市場(chǎng)低點(diǎn)的時(shí)候去布局這些優(yōu)質(zhì)龍頭股或者是優(yōu)質(zhì)基金，然后等到市場(chǎng)出現(xiàn)回升的時(shí)候大概率會(huì)獲得較好的收益。如果在低位沒(méi)有信心甚至割肉，可能會(huì)錯(cuò)失未來(lái)好公司的成長(zhǎng)，所以越是在市場(chǎng)低迷的時(shí)候越是要保持信心和耐心”。

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