近年磷酸鐵鋰正極材料業務發展迅猛的龍蟠科技（603906），擬通過投資新建及變更募投項目等方式，多措并舉向上游延伸，保障原料自給。

8月2日晚間該公司公告，擬通過其控股孫公司山東鋰源科技有限公司在山東省菏澤市投資開發建設“8萬噸磷酸鐵前驅體項目”。

該項目總投資額約為5億元，其中建設投資為4.2億元，流動資金8000萬元，所需資金全部為山東鋰源自有資金。項目總建設期約10個月，預計2024年上半年建成投產。該項目目前尚未開工建設。

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龍蟠科技主要從事磷酸鐵鋰正極材料和車用環保精細化學品的研發、生產和銷售。該公司于2021年6月通過收購天津納米和江蘇納米進入磷酸鐵鋰正極材料領域，并實現了業務規模的迅速增長，保持著領先的行業地位，2021年和2022年市場份額均位居行業第三位。

本次投建項目位于磷酸鐵鋰的產業鏈上游。

龍蟠科技稱，項目生產的磷酸鐵是生產磷酸鐵鋰正極材料的主要原材料之一，其價格波動對公司磷酸鐵鋰產品的毛利率會產生直接影響。因此，隨著下游市場需求的快速增長，公司磷酸鐵鋰的生產能力也不斷提升，為了保障磷酸鐵鋰產品的生產配套，公司需要進一步完善產業鏈布局，向上游進行延伸，提高原材料磷酸鐵的自主生產能力，一方面能夠保障原材料的供應，促進公司業務的可持續增長，另一方面通過自主生產提高原材料成本的管控水平，降低原材料成本，進一步增強公司磷酸鐵鋰產品的市場競爭力。

項目實施地為山東省菏澤市鄄城化工產業園，園區內公司已通過控股孫公司山東鋰源科技有限公司投資建設年產5萬噸磷酸鐵鋰和年產10萬噸磷酸鐵項目，通過全資孫公司山東可蘭素環保科技有限公司投資建設年產20萬噸車用尿素項目。公司具備生產磷酸鐵的成熟工藝技術，且新項目與公司原有生產基地處于同一園區，可以在生產管控、公用工程、資源循環利用等各個環節與公司原有設施發揮協同效應，有利于降低生產成本，提升項目的盈利水平。

不僅新投資新建磷酸鐵產能，龍蟠科技還擬將此前募投項目變更為電池級儲能材料項目，產品為碳酸鋰，也是磷酸鐵鋰的重要原材料。

2020年龍蟠科技曾發行可轉債募資3.95億元，其中1.95億元擬投向新能源車用冷卻液生產基地建設項目。不過8月2日晚間該公司公告，擬變更募集資金投向的金額，將上述項目剩余募集資金9977.75萬元以及累積理財收益和利息用于年產4萬噸電池級儲能材料項目。

據披露，年產4萬噸電池級儲能材料項目估算總投資約為19.51億元，其中固定資產投資17.51億元，鋪底流動資金2億元。本項目擬使用原募投項目節余的募集資金9977.75萬元以及累積理財收益和利息以出資款的方式投入項目實施主體宜豐時代，剩余資金來源為宜豐時代自有或自籌資金，預計2023年底達到預定可使用狀態。

對于變更募投項目的原因，龍蟠科技也解釋稱，公司在設計公開發行可轉換公司債券募投項目時，新能源汽車電池熱管理系統行業正處于液冷技術逐步替代傳統風冷，成為各大車企電動車配套主流選擇的階段，部分國內外車企正在電池熱管理系統上導入液冷技術。基于液冷技術及新能源車用冷卻液的市場前景及未來趨勢，將新能源車用冷卻液作為募投項目具有必要性和可行性。

盡管液冷散熱是電池熱管理領域的重要發展方向，但因其散熱系統結構較為復雜且制造成本相對較高，主要應用于中高端車型，五菱宏光Mini等國內新能源汽車市場中銷量靠前的車型仍采用風冷等其他散熱方式，使得公司新能源車用冷卻液產品市場開發未達到預期，公司也根據市場情況對募投項目投入進度有所放緩。

與此同時，龍蟠科技于2021年6月通過收購進入磷酸鐵鋰正極材料領域，行業內企業也在紛紛向產業鏈上游的碳酸鋰等原材料進行延伸，以保障原材料的供應，同時提高原材料成本的管控水平，以提升市場競爭力和盈利能力。在下游新能源汽車與儲能等行業快速發展的背景和產業鏈一體化行業趨勢下，磷酸鐵鋰正極材料及其上游碳酸鋰等原材料領域相關項目的資金需求更具有迫切性。

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