Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來已有691家A股上市公司實施回購方案，137家公司股東增持自家股票，大手筆回購、增持頻現(xiàn)。

業(yè)內專家表示，上市公司密集回購增持是向市場傳遞積極信號，有望提升市場信心，推動價值回歸。但專家也提醒，身處退市邊緣的公司，采取回購增持來回避面值退市的做法并不可取。

上市公司密集回購

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Wind數(shù)據(jù)顯示，6月27日，共有22家公司發(fā)布股票回購相關公告。其中，12家公司披露股票回購預案，2家公司披露股票回購實施進展，8家公司回購方案已實施完畢。從回購緣來看，當日9家公司股票回購預案金額超千萬元。

從今年以來的情況看，上市公司回購同樣比較密集。回購預案方面，截至記者發(fā)稿，年內共有684家公司披露回購預案，預計回購金額合計達430.72億元；從實施回購情況來看，年內已有691家公司實施回購，金額共計326.29億元。

已實施回購方面，大手筆回購不在少數(shù)。其中，3家公司回購金額超過10億元，分別是牧原股份、鹽湖股份和中聯(lián)重科，年內回購金額分別為20.53億元、12.81億元和10.84億元。此外，還有徐工機械、伊利股份和TCL中環(huán)等67家公司回購金額超過1億元。

根據(jù)公告，上市公司回購多用于實施股權激勵或員工持股計劃，維穩(wěn)股價、穩(wěn)定投資者預期及提振市場信心成為回購的普遍出發(fā)點。

大手筆增持頻現(xiàn)

上市公司密集回購的同時，還有不少公司披露了股票增持計劃。6月26日晚間，恩捷股份公告稱，基于對公司長期價值的高度認可和公司未來持續(xù)發(fā)展的堅定信心，公司控股股東PAUL XIAOMING LEE及實際控制人家族成員之一李曉華，擬自6月27日起4個月內增持公司股份，擬增持金額為1.5億元至2億元。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日發(fā)稿，今年共有137家公司發(fā)布了股東增持計劃，增持金額上限合計超過150億元，大手筆增持不斷，還有公司接連發(fā)布大額增持計劃。

如貴州茅臺披露稱，截至2023年6月26日，公司控股股東和股東的增持計劃已實施完畢。其中，控股股東茅臺集團公司增持了919621股公司股票，增持金額為16.76億元，股東茅臺技術開發(fā)公司增持了37600股公司股票，增持金額為0.69億元，此次公司股東合計增持金額17.45億元。

國軒高科此前4月披露公告稱，控股股東國軒控股于2023年3月13日至4月21日累計增持公司股票10457828股，累計增持金額約為3億元。基于對公司新能源鋰電池業(yè)務發(fā)展的信心以及對公司長期投資價值的認可，國軒控股擬自本公告披露之日起六6個月內，追加增持公司股份，追加增持股份金額為3億元至10億元。

同時，還有海爾智家、國航遠洋、安達科技等不少上市公司選擇“雙管齊下”，既大筆回購，又有股東大幅增持。如海爾智家4月11日公告稱，基于對公司未來發(fā)展的信心和對公司目前投資價值的合理判斷，公司實控人海爾集團之一致行動人海創(chuàng)智擬自當日起至未來6個月內，增持公司A股股份，擬增持總金額為1.5億元至3億元；4月27日，海爾智家又披露稱，擬使用公司自有資金15億元至30億元回購公司股票。

“上市公司回購增持頻繁時，往往是股市定價已經(jīng)低于了內在價值，企業(yè)發(fā)展前景被嚴重低估。規(guī)模性的增持回購是市場的利好信號，有望提升市場信心，推動價值回歸。”廣西大學副校長、南開大學金融發(fā)展研究院院長田利輝說道。

允泰資本創(chuàng)始人付立春也認為，上市公司的積極回購增持彰顯出對上市公司、相關行業(yè)以及資本市場的發(fā)展信心，對上市公司的發(fā)展和整個A股市場都具有正向意義。

瀕臨退市股“變相護盤”不可取

記者注意到，今年以來，還有不少身處退市邊緣的公司拋出回購、增持計劃，來提升股價，以期回避面值退市。

如今年5月中旬股價逼近1元退市邊緣的*ST宋都。該公司于5月16日公告稱，基于對公司的信心，公司部分董事、監(jiān)事計劃自5月17日起6個月內增持公司股份，擬增持金額合計為38萬元至76萬元。

*ST新海今年5月和6月也多次發(fā)布股東增持計劃，并稱此舉是基于對公司未來發(fā)展的信心及價值的認可。實際上，該公司因虛增利潤受到證監(jiān)會處罰，可能被實施重大違法強制退市。同時，公司也面臨因股價低于面值被終止上市的風險。

部分ST股在披露增持計劃后受到監(jiān)管部門的關注。如ST中嘉5月29日披露稱，未來6個月內，公司控股股東鷹溪谷及其一致行動人博升優(yōu)勢擬增持公司股份，擬增持金額為3000萬元至5000萬元。6月1日，深交所下發(fā)關注函，要求公司說明股東是否具有增持所需貨幣資金實力、資金來源，本次增持決策是否審慎，是否存在因其資金實力不足而無法完成增持計劃的風險。

在業(yè)內專家看來，這種通過增持回購“變相護盤”的做法并不可取。

田利輝表示，在監(jiān)管新規(guī)下，回購增持并不會改變應退盡退的市場格局。他表示，因為市場走勢，部分確有發(fā)展前景的公司出現(xiàn)股價下行。其中，質優(yōu)公司是可以通過回購增持來釋放信號，推升股價，這是上市公司的正常市場化工作。但退市有多元標準，績效不佳、前景黯淡的公司還會因財務指標等其他原因退市。

“有些公司想通過回購增持來回避退市、抬高估值，可以理解，但客觀上來講意義不大。要讓公司不退市，最主要的還是要做好業(yè)績。”宏源證券首席市場專家桂浩明表示，對上市公司來說，與其現(xiàn)在千方百計的回購增持，不如在業(yè)績出現(xiàn)問題時早點采取措施來提高效益，提升公司公信力，避免被投資者拋棄。

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