A股震蕩調(diào)整，抄底資金持續(xù)涌入。

8月16日，A股三大指數(shù)震蕩走低。市場調(diào)整背景下，ETF市場資金卻愈挫愈勇，單日再度凈流入88億元，延續(xù)多日以來凈申購態(tài)勢。

(資料圖)

其中寬基指數(shù)整體流入居前，包括上證50、滬深300、科創(chuàng)50、中證500和中證1000均有不同幅度的流入。行業(yè)方面，芯片資金流入較多，非銀、軍工、醫(yī)藥板塊也有資金逢低加倉。

從資金凈流出方向看，此前一些漲勢較好的行業(yè)ETF遭遇資金“獲利了結(jié)”。近期表現(xiàn)活躍的證券相關(guān)ETF則延續(xù)小幅流出趨勢，部分TMT類ETF也遭到資金拋售。

昨日ETF凈流入88億元

周三（8月16日），滬深兩市成交額7042億元，較上一交易日縮量22億元。Wind數(shù)據(jù)顯示，昨日場內(nèi)股票ETF（股票型ETF+跨境ETF)凈申購達69.34億份。

以成交均價計，昨日市場凈申購金額達88.11億元。伴隨著資金連續(xù)多日涌入，截至8月16日，全市場755只股票型ETF共規(guī)模達1.64萬億元。

數(shù)據(jù)顯示，昨日場內(nèi)股票型ETF中，房地產(chǎn)ETF基金、地產(chǎn)ETF基金和食品飲料ETF基金漲幅靠前，其中，房地產(chǎn)ETF基金漲幅1.96%，排名第一。

進入8月以來，A股市場結(jié)構(gòu)性行情顯著，市場波動較大。截至8月16日收盤，上證指數(shù)、深證成指和創(chuàng)業(yè)板指分別下跌4.28%、5.40%和4.64%。在寬基指數(shù)震蕩走低的同時，行業(yè)方面也呈現(xiàn)明顯分化態(tài)勢。

不過，與之盤中連日低迷相對應(yīng)的是，8月的ETF市場炙手可熱，顯示出資金持續(xù)借道ETF布局權(quán)益市場的熱情。截至8月16日，在短短的12個交易日內(nèi)，基金份額凈增長約525.34億份，資金凈流入額約合811.78億元。

寬基指數(shù)整體流入居前

從資金凈流入榜單來看，寬基指數(shù)昨日整體流入居前。凈申購金額前15的股票型ETF中，12只為寬基指數(shù)ETF產(chǎn)品。

其中，單日凈申購金額最多的為滬深300ETF基金，凈申購金額13.92億。此外科創(chuàng)50ETF基金和上證50ETF基金也獲申購居前，凈申購金額依次為9.58億元和8.24。中證500ETF、滬深300ETF易方達也受到資金青睞，凈申購資金均超過4億元。

博時基金認(rèn)為，市場弱勢調(diào)整格局下，寬基指數(shù)ETF的持續(xù)流入反應(yīng)了在指數(shù)整體的估值處于低位的背景下，隨著政治局會議對市場信心的提振，投資者對權(quán)益市場配置價值的認(rèn)可度在不斷提升。

行業(yè)窄基指數(shù)方面，華夏基金旗下芯片ETF獲4.14億資金凈流入，是昨日凈申購金額最高的行業(yè)主題類ETF。值得一提的是，自8月11日起，半導(dǎo)體設(shè)備ETF和芯片ETF連跌4天，累計分別下跌6%和5.6%。

究其原因，主要源于行業(yè)下游需求相對疲軟，這也體現(xiàn)在上市公司業(yè)績上。某行業(yè)龍頭公司中報發(fā)布之后，市場擔(dān)心消費級芯片庫存消化仍然需要一定時間，在目前流動性緊缺背景下，導(dǎo)致部分半導(dǎo)體版塊的公司調(diào)整的幅度較大。此外，海外制裁也導(dǎo)致市場擔(dān)憂，對于投資情緒的沖擊較大。

但金信穩(wěn)健策略基金經(jīng)理孔學(xué)兵表示，從整體半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)來看，消費層芯片主動去庫存依然積極推進中，下半年周期觸底企穩(wěn)的預(yù)期隨著時間的推移正在逐步加強，部分環(huán)節(jié)已經(jīng)具有一定能見度，2024年有望開啟新一輪上行周期。

“縱觀業(yè)績預(yù)告及已發(fā)布半年報的細(xì)分方向，國產(chǎn)替代驅(qū)動的半導(dǎo)體前道設(shè)備仍然一枝獨秀，展現(xiàn)出了極高的成長性與確定性，隨著整體國產(chǎn)替代逐漸進入深水區(qū)，未來的訂單數(shù)量及市場價值量有望繼續(xù)雙擊。與此相背離的是，半導(dǎo)體設(shè)備板塊整體估值已經(jīng)回落至歷史3%分位，具備很高的安全邊際，中長期配置價值明顯。”孔學(xué)兵表示。

恒生科技ETF、港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF兩只跨境指數(shù)基金也獲得較多凈申購，雙雙吸金超兩億元。此外，非銀凈流入居前，昨日跌幅較大的軍工ETF也有小幅流入，軍工龍頭ETF吸金5000萬以上，軍工ETF、軍工ETF龍頭以及軍工ETF易方達均獲不同程度資金凈流入。

前期跌幅較大的醫(yī)療醫(yī)藥板塊也有一定資金流入，例如創(chuàng)新藥ETF、生物醫(yī)藥ETF華安等。對此博時基金表示，成長板塊近期調(diào)整較多，但作為國防安全與自主可控技術(shù)安全的主要抓手，短期的估值調(diào)整為投資者投資軍工與芯片等成長板塊提供了一個良好的建倉時機。

證券ETF、新能車ETF遭贖回

凈流出榜單上，與凈流入榜單相反，居前的ETF基金多為行業(yè)主題指數(shù)ETF。其中，新能源車板塊ETF、證券板塊ETF凈流出金額居前。

數(shù)據(jù)顯示，昨日凈贖回金額最多的場內(nèi)股票ETF為證券ETF基金，贖回金額2.43億元，科創(chuàng)芯片ETF基金緊隨其后，贖回金額1.83億元。大數(shù)據(jù)ETF、通信ETF等聚焦TMT板塊的基金同樣遭遇較多凈贖回。

“牛市旗手”券商板塊8月16日逆勢活躍，再度扭轉(zhuǎn)疲態(tài)走勢，資金呈現(xiàn)越漲越賣特征。對于這種趨勢，機構(gòu)人士認(rèn)為，主要是因為券商類ETF的持有人以短線投資者為主，他們更偏好波段操作。

而自7月底以來，強勢攀升的券商股成為帶動大盤上攻以及托底A股的“頂梁柱”之一，讓不少投資者重燃“牛市回歸”的希望，但隨后券商股出現(xiàn)震蕩走勢。

匯豐晉信宏觀及策略分析師沈超表示，券商板塊前期表現(xiàn)火熱，主要是資本市場風(fēng)險偏好提升帶動。在政治局會議提出要活躍資本市場后，市場預(yù)期相關(guān)部門可能會出臺一系列有利資本市場的政策，券商有望迎來政策友好窗口期。本次政策預(yù)期催化后，券商后面或還有盈利改善接力，目前披露的中報預(yù)告看，券商上半年表現(xiàn)相對亮眼。

沈超進一步指出，本次券商行情預(yù)計會有政策催化到盈利催化兩個階段，目前仍處于政策催化期，后續(xù)行情仍有望持續(xù)。但是需要注意的是，隨著后續(xù)板塊走向業(yè)績驅(qū)動，個股之間的分化會加大，需要優(yōu)選質(zhì)地較好的公司。

博時基金認(rèn)為，政治局會議后，監(jiān)管層對于促進經(jīng)濟企穩(wěn)與資本市場活躍的意愿已較為明顯，各項施政舉措漸進式出臺落地，后續(xù)隨著經(jīng)濟復(fù)蘇路徑的逐漸清晰，投資者渙散的市場信心也有望逐漸聚攏，推動市場走向收獲的金秋時節(jié)。

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