今年，許多互聯(lián)網(wǎng)大廠股價不復(fù)昔日風(fēng)光，日子過得也頗有些顛沛流離：阿里一拆六、騰訊押注視頻號、百度 All in 大模型、京東狠挖低價。簡單來說，在集體降本增效的同時，大廠都在忙于尋找新的大航海地圖。

相比之下，活得最滋潤的，恐怕要數(shù)相對“低調(diào)”、仍在靠游戲打江山的網(wǎng)易。

(相關(guān)資料圖)

許多人沒有注意到的是：網(wǎng)易今年漲幅驚人，市值悄悄地越過了京東和百度，在騰訊、阿里、拼多多、美團(tuán)之后，坐穩(wěn)了互聯(lián)網(wǎng)大廠 TOP 5寶座。

對標(biāo)港股市場，截至8月25日，網(wǎng)易市值為5300億港元。2023年內(nèi)，網(wǎng)易最高上漲至176.3港元/股，年內(nèi)最高漲幅超過50%。年內(nèi)最高點如果與2022年10月前后，82港元/股的最低點相比，網(wǎng)易的市值更曾經(jīng)已接近翻倍。

特別值得關(guān)注的是，與騰訊、阿里、美團(tuán)、京東、快手等如今紛紛被腰斬乃至“膝斬”的股價相比，網(wǎng)易還收復(fù)了大部失地——距2020年最高202港元的股價相比，已相去不遠(yuǎn)。

▲截止到8月26日；數(shù)據(jù)來源：雪球；制表：市界

從8月24日，網(wǎng)易剛剛公布的2023年第二季報中，能更直觀地反映出這家公司的“財力”。

據(jù)財報顯示，網(wǎng)易二季度凈收入240億元，同比增長3.7%；取得凈利潤90億元，同比增長67%。其中收益的核心來自于游戲：創(chuàng)造了188億元收入，占總收入比78.3%。

或許由于財報的凈收入增長比例不夠理想，財報公布后，網(wǎng)易港股股價出現(xiàn)了超過5%幅度的下挫。不過這份財報，或許還只是對網(wǎng)易近期陡峭上升走勢的“滯后”呈現(xiàn)。

從春節(jié)前后，休閑游戲《蛋仔派對》一飛沖天，成為了網(wǎng)易的一棵新“搖錢樹”之后，目前雖然其收益周期有所下降，但仍在為網(wǎng)易創(chuàng)造價值。

而在6月末，網(wǎng)易又推出了自研《逆水寒》手游，以及3A競速手游《巔峰極速》。其中，《逆水寒》上線首月，玩家便超過4000萬，《巔峰極速》上線后，前10天連續(xù)位居iOS下載榜的榜首。目前這兩款游戲還在頻頻刷新各種用戶和收益紀(jì)錄，而其收獲的市場反饋，要在下季度財報中，才會有充分的體現(xiàn)。

除此之外，網(wǎng)易云音樂、網(wǎng)易有道、網(wǎng)易嚴(yán)選等業(yè)務(wù)亦表現(xiàn)得較為穩(wěn)健。

此前，外界對網(wǎng)易最大的疑問在于：從收入上看，網(wǎng)易毋庸置疑是一家游戲當(dāng)家的公司。那么，網(wǎng)易的爆款游戲出品能否穩(wěn)定，還是需要像騰訊游戲那樣，不斷靠擴(kuò)大投資外延，來拉動勢力版圖？

而目前來看，從休閑手游到3A大作，網(wǎng)易今年均拿出了令外界信服的作品，爆款生產(chǎn)方法論越來越不應(yīng)被看作偶然。

回望數(shù)年前，當(dāng)阿里、騰訊站上數(shù)萬億市值高點，互聯(lián)網(wǎng)新貴層出不窮時，網(wǎng)易曾一度被看作“舊日黃花”，被納入了“小而美”的公司序列。

時移世易，此刻丁磊看著這群焦慮的“老伙伴”們，不知這位被稱作互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)里幸福感最多、也最摳門的企業(yè)家，此刻是否會在偷笑。

《蛋仔派對》的吸金獸爭議

這一次要給網(wǎng)易第二季度財報記上第一功的，仍然要數(shù)《蛋仔派對》。這個可愛的休閑游戲雖然在今年刷出了許多漂亮成績單，但同時也引發(fā)了許多未成年人氪金、收割小學(xué)生的道德爭議。

作為一款面向低齡人群的手游，《蛋仔派對》是典型的糖豆人游戲，畫風(fēng)可愛，主打弱競技，并強(qiáng)調(diào)社交屬性。最早在2022年5月上線之初，《蛋仔派對》并沒有激起太多浪花。

在后續(xù)運(yùn)營中，《蛋仔派對》抓住了寒暑假的時間窗口，又通過抖音、小紅書等平臺集中發(fā)力，不僅成功圈定了一大波派對游戲用戶，也在未成年人群體中掀起了風(fēng)潮。到去年年底前，已有觀點認(rèn)為，這個不甚起眼的游戲?qū)⑹蔷W(wǎng)易這一年最成功的作品。

進(jìn)入2023年新年前后，《蛋仔派對》開始全面發(fā)力。據(jù)七麥數(shù)據(jù)顯示：2022年12月23日起，《蛋仔派對》不僅登頂iOS端游戲下載榜，更在App Store游戲免費(fèi)榜霸榜長達(dá)兩個月。

據(jù)網(wǎng)易2022年四季度財報介紹：《蛋仔派對》成為了網(wǎng)易有史以來DAU最高的游戲，丁磊在財報后電話會議上表示：《蛋仔派對》在春節(jié)期間取得了指數(shù)級增長，日活躍用戶數(shù)突破了3000萬，“希望它能成為未來10年的希望之星。”

據(jù)媒體統(tǒng)計，春節(jié)期間《蛋仔派對》收入曾一度超過《原神》，并僅次于《王者榮耀》與《和平精英》。七麥數(shù)據(jù)顯示，《蛋仔派對》同期在iOS端收入約2734萬美元（約合人民幣1.85億元）。

而從網(wǎng)易今年二季度財報中來看，《蛋仔派對》目前雖然DAU已有所下降，但收入仍然不凡。不過這或許也意味著，這款游戲的玩家，也在感受到越來越大的“氪金”壓力。

由于《蛋仔派對》玩家的低齡化，其玩法又涉及地圖、皮膚等強(qiáng)“社交貨幣”屬性，《蛋仔派對》在今年收益爆發(fā)的同時，也深陷在消費(fèi)退款難、防沉迷存在漏洞、平臺內(nèi)容審核缺位、滋生網(wǎng)絡(luò)乞討、求領(lǐng)養(yǎng)不良風(fēng)氣等“未成年人亂象”中，并不時受到學(xué)生家長們的質(zhì)疑。

不久前，中國青年網(wǎng)曾發(fā)布了一則《誰來保護(hù)孩子：一群家長與蛋仔派對的“戰(zhàn)爭”》報道。報道發(fā)出后，迅速登上了知乎的熱榜第一。

在小紅書等社交網(wǎng)絡(luò)上，也很容易找到大量的未成年人未經(jīng)家長同意，購買皮膚等問題，不少孩子短時間內(nèi)便“氪金”數(shù)千元，家長對此的抱怨隨處可見。

▲圖注：《蛋仔派對》對低齡玩家的“氪金”收割 來源：小紅書

這也無疑對網(wǎng)易的后續(xù)管理提出了更高的要求。

據(jù)「市界」觀察，在此次網(wǎng)易的財報中，對《蛋仔派對》的收入宣傳相對低調(diào)，反而是著重強(qiáng)調(diào)了探索未成年人定制內(nèi)容等保護(hù)的相關(guān)舉措。

網(wǎng)易特別強(qiáng)調(diào)：在暑期以來，AI巡邏員已降低500多萬未成年人虛假實名風(fēng)險。針對適齡內(nèi)容推薦，在《蛋仔派對》游戲中推出“寶寶蛋”模式，首次在游戲中進(jìn)行未成年人定制內(nèi)容的探索，結(jié)合未成年人教育需求，為未成年人定制專屬內(nèi)容池。

從中也可以看出，網(wǎng)易的“求生欲望”是如何地強(qiáng)烈。

游戲生產(chǎn)進(jìn)入長坡厚雪

事實上，在網(wǎng)易的游戲譜系中，《蛋仔派對》的爆發(fā)還相對偶然。網(wǎng)易在今年6月接連上線的《超凡先鋒》《巔峰極速》和《逆水寒》三款新游，經(jīng)過了多年研發(fā)和重金投入，相對更可以代表其游戲自研的真正實力。

在二季度財報中，網(wǎng)易重點提到了以上三款游戲?qū)τ诮酉聛碡攬蟮呢暙I(xiàn)。其中，《逆水寒》從6月30日開啟公測以來，上線首月玩家便超過了4000萬。《巔峰極速》在上線后的前10天里，也連續(xù)位居iOS下載榜的榜首。

據(jù)媒體統(tǒng)計，7月初《逆水寒》《巔峰極速》與《蛋仔派對》形成了鐵三角的姿態(tài)，長期占據(jù)iOS暢銷榜的前三席。這也助益了網(wǎng)易7月的移動游戲收入環(huán)比提升69%，超過米哈游，排在騰訊之后，重回全球手游發(fā)行商收入榜第2名。

一直以來，從《夢幻西游》到《陰陽師》等，網(wǎng)易手中并不缺少游戲爆款。但網(wǎng)易經(jīng)常被市場懷疑的是，其是否具備強(qiáng)大的自研能力，得以保持對于爆款游戲的持續(xù)性生產(chǎn)。

而從今年網(wǎng)易爆火的三款游戲看來，網(wǎng)易似乎正走在自研的“長坡厚雪”之中，股價也因此得到了資本市場的認(rèn)可。

其中，《逆水寒》的走紅相對最不算意外，其號稱是在“網(wǎng)易游戲歷史上最大的研發(fā)團(tuán)隊”背后，投資8億、超400人參與開發(fā)。重金投入的《逆水寒》，在抖音等短視頻平臺也“高舉高打”。據(jù)統(tǒng)計，上線之前，抖音僅“逆水寒手游”話題播放量就達(dá)8億次。

《巔峰極速》則是垂直深挖的結(jié)果。據(jù)媒體報道，這是一款由200人專職團(tuán)隊結(jié)合數(shù)百人外包，花了5年時間和10億成本“砸”出來的產(chǎn)品。對標(biāo)3A游戲，并用上了大量在主機(jī)上先進(jìn)的渲染技術(shù)。在營銷上，也避開了集中熱門買量，走“寫實系”風(fēng)格。通過明星代言+聯(lián)動拿下了核心圈層的用戶，而圈外則是配合“直播帶玩”的方式。

而《蛋仔派對》則是高DAU產(chǎn)品的長線運(yùn)營、持續(xù)優(yōu)化。據(jù)游戲葡萄報道：起初《蛋仔派對》并沒有解決內(nèi)容產(chǎn)出速度跟不上消耗速度這一關(guān)鍵問題，因此玩家很容易厭倦。項目團(tuán)隊由此在半年內(nèi)，開放了游戲編輯器系統(tǒng)，搭建起UGC內(nèi)容創(chuàng)作生態(tài)，后來實現(xiàn)了每周百萬張級別的UGC地圖數(shù)量新增，幫助玩家建立情感聯(lián)系。

一位資深游戲人士告訴「市界」，在跟網(wǎng)易對接時，明顯感覺到網(wǎng)易游戲工作室的自由度更大，宣發(fā)更靈活大膽，比如在《永劫無間》版號還未批下時，就提早在泰國做預(yù)約，拉長在玩家中的“刷臉”時長。

“他們不是用純理論機(jī)制去理解游戲行業(yè)，一心只沖量，沖大DUA，而能很清楚知道，今天這個活動，要瞄準(zhǔn)哪部分用戶群體，我去拉踩那個游戲，是為了拉哪部分目標(biāo)群體來。”上述人士說。

據(jù)「市界」了解，“高開、低走、厚尾”向來是網(wǎng)易系游戲的特征，以其核心產(chǎn)品《夢幻西游》為例，該游戲已經(jīng)上線20年，但靠著高ARPU和深度社交玩法始終有著不錯的流水。在去年的四季度財報上，網(wǎng)易依然對《夢幻西游》給予了很高的肯定，評價以《夢幻西游》為代表的旗艦類產(chǎn)品“保持著極其旺盛的生命力”。

而在《蛋仔派對》之前，網(wǎng)易手游系列中營收最高的也是八年前就上線的《夢幻西游》手游版。據(jù)第三方數(shù)據(jù)網(wǎng)站 Magic公布的2022年全球手游收入榜單顯示，《夢幻西游》手游版的年收入約為6億美元，排名第七，也是網(wǎng)易系手游取得的最高名次。

不顧一切投注AI

如果單純從財報披露本身來看，網(wǎng)易的“低調(diào)”還表現(xiàn)在，似乎并不想讓各方過度關(guān)注自己在爆款游戲中“悶聲發(fā)大財”的事實。

相比照而言，網(wǎng)易將披露的重點更多放在了研發(fā)投入，以及AI和大模型等關(guān)鍵詞上。

據(jù)財報顯示：今年二季度，網(wǎng)易研發(fā)投入39億元。而近五年，網(wǎng)易已累計投入研發(fā)近600億元，平均研發(fā)投入強(qiáng)度15%。截至目前，網(wǎng)易專利申請公開量超1萬件，授權(quán)專利超4000件，集中在人工智能、區(qū)塊鏈、音視頻等數(shù)字產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域。

而除了這些相對“硬邦邦”的科技數(shù)據(jù)外，最具亮點的也莫過于網(wǎng)易AI在自家多條業(yè)務(wù)線上的應(yīng)用落地。

首先，AI最直接的應(yīng)用便是反映在網(wǎng)易的游戲開發(fā)命門上。

其中，《逆水寒》便是網(wǎng)易自稱的，全球首個大規(guī)模落地自研AI玩法的開放世界游戲。它集中了應(yīng)用機(jī)器學(xué)習(xí)、引擎學(xué)習(xí)等30多項自研AI技術(shù)成果，推出智能NPC、AI捏臉、AI作詞等創(chuàng)新玩法。而《蛋仔派對》持續(xù)迭代UGC地圖編輯功能，新增AI輔助地圖創(chuàng)作功能，使用量也已突破300萬。

網(wǎng)易高管在財報電話會上進(jìn)一步解釋，AI在《逆水寒》手游中的應(yīng)用，主要包括提升研發(fā)效率和用戶體驗兩方面。一方面，《逆水寒》手游在美術(shù)生產(chǎn)環(huán)節(jié)、程序開發(fā)等環(huán)節(jié)都借助AI提升效率。更重要的是，整個游戲的研發(fā)邏輯從“游戲+AI”轉(zhuǎn)變成“AI+游戲”，在AI大模型的基礎(chǔ)上設(shè)計、研發(fā)了玩家從角色選擇到游戲交互的全環(huán)節(jié)，豐富玩家開放世界體驗。

而網(wǎng)易近期公布的都市題材開放世界 RPG 游戲《代號:無限大》，也結(jié)合了包括大數(shù)據(jù)集成、人工智能等的新技術(shù)嘗試。網(wǎng)易高管在財報會上也提及，希望能鞏固其在AI智能游戲上的積累。

據(jù)財報顯示，除了讓AI深入工作流的自研游戲外，網(wǎng)易云音樂、網(wǎng)易傳媒、網(wǎng)易有道等業(yè)務(wù)線也均有不同程度的AI應(yīng)用落地：網(wǎng)易云音樂推出網(wǎng)易天音為首的AIGC輔助創(chuàng)作、網(wǎng)易傳媒有數(shù)字人對話馬斯克創(chuàng)新新聞場景、網(wǎng)易有道則推出了教育領(lǐng)域大模型。

除游戲外，AI+的最直接落地場景則是教育板塊。

今年7月，網(wǎng)易有道發(fā)布國內(nèi)首個教育垂直大模型“子曰”，并基于此開發(fā)口語訓(xùn)練、大模型翻譯、文檔問答、AI作文批改、語法精講等六大創(chuàng)新應(yīng)用。

其中，有道詞典筆X6 Pro推出“虛擬人口語教練”功能，支持一對一、多場景、24小時的AI口語對話服務(wù)；“有道縱橫棋院”推出的AI復(fù)盤新功能，帶動進(jìn)階班續(xù)報率接近70%。得益于AI技術(shù)的深入應(yīng)用，有道在線營銷服務(wù)凈收入同比增長99%。

而網(wǎng)易云音樂也將AI技術(shù)融入音樂人創(chuàng)作全流程，除推出音樂輔助創(chuàng)作工具外，還于6月與小冰公司成立首個虛擬歌手廠牌WOWAIDO，開放AI歌手音樂創(chuàng)作工具“網(wǎng)易云音樂·X Studio”，用戶只需輸入曲譜和歌詞，3秒內(nèi)即可生成AI演唱干聲，進(jìn)一步探索AI技術(shù)能力在C端的落地。

看起來，網(wǎng)易是下決心要將一切場景都融入AI，或者說讓AI在這些場景中進(jìn)行“賽馬”。

丁磊表示，百模大戰(zhàn)中有人造航母，自然也要有人開航母。當(dāng)前網(wǎng)易的首要任務(wù)是用最快的速度探索 AI 大模型的創(chuàng)新應(yīng)用。

作者 | 趙子坤編輯 | 李 原

運(yùn)營 | 解一帆

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