越來越熱的中國氫能行業刷新了單輪股權融資紀錄。

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12月8日，國家電投集團氫能科技發展有限公司（下稱“國氫科技”）B輪融資簽約儀式在北京舉行，單輪融資金額45億元和估值130億元雙雙創出行業新高。近期，伴隨氫能產業鼓勵政策頻出和氫燃料電池汽車銷量的大幅提升，氫能產業鏈公司趁熱打鐵，在資本市場愈發活躍，包括積極謀求在A股和港股上市。

氫能獨角獸將啟動IPO

國氫科技介紹，本次融資不僅引入了國有大型投資基金和金融機構、氫能產業鏈合作伙伴和具有戰略協同能力的民營資本投資者，融資金額達到45億元，成為國內氫能行業迄今為止單輪融資規模最大的股權融資。同時，國氫科技B輪融資投后估值高達130億元，成為國家電投集團培育的第一家獨角獸企業，也是氫能行業目前估值最高的獨角獸企業。

“發展綠色氫能、構建‘電—氫’能源體系，是國家電投積極投身新型能源體系建設、實現國家‘雙碳’目標的一項戰略性舉措。國家電投將以本次融資為契機，充分依托各位投資者的戰略、產業及金融資源，進一步提升國氫科技治理水平和市場化程度，鞏固國氫科技在氫能行業和資本市場業已取得的成績，推動國氫科技盡快登陸二級市場，為構建清潔低碳、安全高效的能源體系作出貢獻。”國家電投集團黨組成員、總會計師陳西說。

國氫科技黨委書記、董事長李連榮表示，本輪融資使國氫科技真正成為行業獨角獸企業，奠定了國氫科技的行業龍頭地位。國氫科技將懷著氫能技術引領者初心，以實干的態度和實證的影響力，攜手地方政府、各股東和上下游合作伙伴，推動國家氫能產業自主化、規模化、高質量發展，助力國家構建新型能源體系。

“本輪融資后，國氫科技將實質性啟動IPO工作，加快向氫能行業超級獨角獸企業的目標邁進。國氫科技將切實履行‘為國家實現戰略、為股東創造價值’的莊嚴承諾，將氫能事業進行到底。”李連榮說。

氫能行業利好頻出

近日，《北京市氫燃料電池汽車車用加氫站發展規劃（2021—2025年）》發布，該規劃提出，2025年前力爭實現氫燃料電池汽車累計推廣量突破1萬輛。上海也于近期公布計劃提出，到2025年實現燃料電池汽車保有量突破1萬輛。在近日舉行的2022中國（嘉興）氫能產業大會上，中國電動汽車百人會副理事長兼秘書長張永偉提出，氫能產業正處于從單一產品、單一產業、單一應用及單一城市的單向發展轉向一體化發展新階段。

中汽協數據顯示，10月，氫燃料電池汽車產銷分別完成277輛和301輛，同比增長超過370%和540%。2022年1月至10月，氫燃料電池汽車產銷分別為2700輛和2400輛，同比增長超過180%和150%。

伴隨行業景氣度的提升，企業和投資機構等布局氫能領域的積極性持續升溫。據不完全統計，截至2022年11月底，今年已完成的非上市氫能企業融資事件達21起，總融資金額超30億元；A股上市氫能企業增資達3起，總募資金額超167億元。

與此同時，多個“行業首個”氫能產品也在近期發布。12月3日，大灣區“氫陶都-綠色搬運體系”建設正式啟動，廣東新氫動力氫能工業車輛生產線投產。此次投產的生產線是專業生產適配于工業車輛的動力系統，是國內首條（套）專屬于氫能工業車輛制造生產線。

“氫能的大發展最后還是需要有好的應用場景。”針對市場對氫能新風口的高度關注，長期跟蹤氫能技術路線的麥肯錫全球董事合伙人方寅亮對記者分析說，氫能是清潔能源發展的長期方向，但是目前產業并未爆發，應用場景也未成熟，還有很長的路要走。

產業鏈公司備戰上市

今年6月，上交所受理了上海治臻的科創板IPO申請。上海治臻由上海交通大學技術團隊發起，是一家專業從事燃料電池金屬雙極板研發、制造、銷售及相關技術服務的企業。公司產品主要應用于捷氫科技、新源動力、未勢能源、氫晨科技、濰柴動力等國內主流燃料電池電堆及系統企業。目前因財報更新，公司的審核處于中止狀態，后續將在更新財報數據后恢復審核。

另一家行業IPO后備軍，是已啟動上市輔導程序的東岳氫能。東岳氫能主營業務為高性能燃料電池膜等氫能材料、高性能含氟聚合物以及高端含氟系列產品等。美錦能源旗下飛馳科技的分拆上市正在推進之中。2020年5月，美錦能源曾公告稱，擬將該公司分拆至創業板上市。公司2021年12月披露的最新進展顯示，正在開展引入戰略投資者等上市前準備工作。

國內一名長期關注氫燃料電池領域的投資人對記者表示，由于國內氫燃料電池車產業鏈尚處于前期投入階段，市場需求尚不穩定，各企業盈利情況尚不樂觀，即便是行業內頭部企業也很難滿足A股上市的條件。在他看來，目前氫燃料電池車的A股IPO仍存在較大難度，對于亟須融資的企業來說，港股不失為一個更好的選擇。

幾家歡喜幾家愁。今年11月，專注儲氫設備的國富氫能科創板IPO終止。國富氫能曾在招股書中表示，報告期內，公司營業收入實現快速增長，但仍存在累計未彌補虧損及尚未盈利的情形，主要原因系下游的市場應用端仍處于滲透率相對較低的水平、主要原材料價格波動、持續研發投入、股份支付、信用減值損失等。2021年，聚焦氫燃料電池系統的重塑股份科創板IPO也遺憾折戟。

記者注意到，以國鴻氫能為代表的企業已經將目光聚焦于港股。11月22日，國鴻氫能向港交所遞表，尋求在港股主板IPO。據招股書，2021年公司的燃料電池電堆出貨量占中國市場份額的24.1%，配備自產電堆的燃料電池系統在國內市占率為21.2%，均排名第一。科創板公司億華通的H股IPO申請日前也有了最新進展。億華通日前公告稱，保薦人已收到相關信函，港交所上市委員會已審閱公司的上市申請。

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