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曾被稱為影視公司第一股的華誼兄弟，風光不再。

2022年10月27日，繼大廠裁員潮后，華誼兄弟發布《關于公司宣發業務及人員調整的通知》，宣布“做出調整宣發業務模式，精簡宣發團隊的艱難決策”。

從股東減持、股份轉讓，凈利潤持續虧損、到人員精簡，這一年中，華誼兄弟已經深陷泥潭。

2022年7月15日公告顯示，華誼實際控制人王忠軍擬將其質押的公司2100萬股無限售流通股份（占公司總股本的0.76%）轉讓給民生信托；9月28日公告顯示，王忠軍將其質押的公司5000萬股無限售流通股份（占公司總股本的1.80%）轉讓給中融信托。

股份轉讓的同時，股東也在減持。8月5日公告顯示，持股5%以上的股東騰訊計算機，持股比例由7.942441%下降至4.999997%；11月4日公告顯示，王忠軍、王忠磊累計質押股份數量占其所持公司股份數量比例超過80%。

從第三季度財報來看，華誼兄弟營業收入1.55億元，同比下降58.99%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損6793萬元，凈利潤同比下降114.24%，年初至報告期末凈利潤比上年下降144.66%。

報告期內，華誼兄弟僅有《反貪風暴5》《穿過寒冬擁抱你》《月球隕落》三部影片在2022年上映。而作為深度參與投資制作的好萊塢科幻災難大片票房并不理想，3月25日上映，累計票房1.58億元。

從2018年歸母凈利潤虧損開始，華誼就進入到了對抗寒冬的模式。2020年，在《至少一小時》的訪談中，華誼兄弟創始人王忠軍曾稱2018年是開始難，但沒想到2019年這么困難：“2019年我們還各種債，各種貸，47個億。”

又一個三年即將過去，迎接華誼的依然是業務方面的重擊。而今華誼的目標，和大多數影視公司一樣，把希望寫在了業務調整公告的結尾處：“最難的時候挺過去就是最好的時候。”

電影時代，頭部缺席

2010年代的華誼，明星云集，佳片不斷，風頭正盛。

彼時的華誼與馮小剛進行強綁定，與章子怡、劉德華、舒淇、葛優等大咖產出了《夜宴》《天下無賊》《集結號》《非誠勿擾》等多部優質影片，在電影行業攪動風云。與此同時，也在2009年成功上市，坐上“創業板影視第一股”的快車。

此后，華誼兄弟的電影作品更是拿下了電影市場的多個檔期冠軍，創造經典無數。

2010年上映的《唐山大地震》，累計票房6.50億，成為2011年災難片內地票房榜的TOP1；2012年，《畫皮2》拿下了內地影史暑期檔愛情片票房冠軍，累計票房7.02億；《私人訂制》《尋龍訣》等影片（含聯合出品）票房也都成為各大檔期票房的TOP1。

在2013年電影票房總榜上，華誼主出品的《西游降魔篇》累計票房12.46億，超過《鋼鐵俠3》成為年度票房總冠軍；由其出品的《狄仁杰之神都龍王》《私人訂制》分別位列年度總票房榜的第五名、第六名。當年票房總榜的前十名中，華誼出品占據了三個位置。

2015年，資本對華誼的看好，使得這家公司如日中天，市值一度逼近900億。

長江商學院終身教授、長江商學院創辦副院長薛云奎在《穿透“華誼兄弟”10年財報》一文中就曾分析華誼兄弟上市后的快速增長，認可其經營的成功性：公司自2009年上市以來，銷售收入從4.09億增長至2016年35.03億，增長8.56倍，年度復合增長率30.78%。合并凈利潤0.68億增長至9.94億，增長14.6倍，年度復合增長率39.82%。

在頭部影視公司的帶動下，電影市場也進入了發展的加速器，10億票房、20億票房、30億票房的成績不斷在突破。2014-2019年間，中國電影總票房的票倉從294.33億翻了一番，達到了641.46億。

也就是這時，原本高歌前進的華誼，主出品的影片卻漸漸缺席頭部的寶座。在喜劇、動畫、科幻等影片不斷打破類型片的票房紀錄時，華誼主出品的影片票房卻時好時壞，發揮不再穩定。

2016年，華誼主出品的三部影片票房成績并不顯眼。程耳導演，葛優、章子怡主演的《羅曼蒂克消亡史》累計票房1.22億；文章導演，包貝爾主演的喜劇片《陸垚知馬俐》也只有1.91億的成績。而在當年，票房低于2億的影片，已經排在影片票房總榜的57位以后。

2018年在財報中，華誼坦言部分影片如《狄仁杰之四大天王》《云南蟲谷》等電影票房未達預期。

導演馮小剛的抗票房能力也在失靈中，盡管《我不是潘金蓮》拿下金馬、金像、金雞多個獎項的提名，但最終票房成績為4.83億。2019年，馮小剛導演的《只有蕓知道》，累計票房僅為1.59億，讓本就流年不利的華誼，雪上加霜。

在頭部影片創造票房奇跡的時代，華誼卻沒能在這場狂歡中濺起更多的水花，也沒有憑借更多頭部作品力挽狂瀾。

電影市場的票房成績也是一場玄學，盡管華誼的影視業務變得坎坷起來，但其出品實力與行業擔當始終存在。2020年，國產電影需要一部重磅作品重新點燃觀眾的觀影激情。華誼便帶著《八佰》出現，上映33天，登頂年度票房全球冠軍。

在《每經影視》的訪談中，華誼兄弟CEO王忠磊提到：“無論科幻電影、年輕喜劇片，還是玄幻類電影，光靠硬工業基礎，已經支撐不了頭部內容，頭部內容其實就是強情感共鳴。”

華誼需要更多《八佰》這樣的頭部作品，遺憾地是，華誼發布的2020-2021H計劃中的部分影片并未如約到來，觀眾也與電影漸行漸遠。

錯過的大劇時代

相比電影，在大眾的眼中，華誼劇集的影響力略顯薄弱。

但這家公司并不缺乏制作大劇的基因。早在2006年，華誼兄弟就出品了王寶強主演的經典電視劇《士兵突擊》；2009年，由其出品的《我的團長我的團》同步上星三家省級衛視；而在2011年年報中，華誼實現電視劇銷售收入的有12部，電視劇業務收入3.82億元， 毛利率達 62.12%，?一度超過被檔期耽誤的電影業務。

2017年，華誼兄弟舉甚至辦了“聚能時代”劇集發布會，決心重拾電視劇業務。王中磊宣布了全新的劇集策略，推出“I計劃”，在原有涉及電視劇投資制作等業務的子公司之上設立了電視數字娛樂事業部。

可是，從2017-2019年間，華誼兄弟在劇集領域雖有作品，播出數量卻有限，另一方面，聲量也被其它大劇蓋住。華誼的劇集之路并不好走。

電視劇方面，三年財報中提到的作品，如《黎明之戰》《五鼠鬧東京》《老爸當家》《好久不見》《光榮時代》等影響力有限。

比起《士兵突擊》《我的團長我的團》豆瓣評分的9.5，以上劇集中豆瓣評分最高的是《黎明之戰》，僅有7.2分。

在2018年年報中，電視劇《好久不見》取得的收入僅次于影片《前任3：再見前任》《狄仁杰之四大天王》。但這部營收能力較強的電視劇，在豆瓣只有4.4的評分。

據云合數據，2019年有效播放50億+的電視劇比2018年增加5部，首次出現突破百億爆款的電視劇，如《知否》《都挺好》。在流量不斷增長的大劇時代，華誼重拾劇集業務時，主流市場已不再對其青睞。

此后的華誼一直在網劇、網絡大電影等領域進行多元嘗試，努力趕上劇集領域的快車，也為下滑中的公司帶來一抹溫存。

2019年，辣目洋子主演、華誼進行承制的《生活對我下手了第二季》播出，這部每集時長2分鐘，共48集的豎屏短劇，憑借著新穎與有趣，受到了一定程度的關注，也成為華誼影視娛樂板塊業務收入的第五名。

分賬劇方面，2020年，華誼參與出品的《人間煙火花小廚》上線2個月后，分賬票房突破1億元，創造了分賬劇票房的新紀錄。報告期內，線上娛樂內容收入的占比在上升，《人間煙火花小廚》也成功入圍影視娛樂板塊業務收入的前五名影視作品。

網劇方面，《北轍南轅》《古董局中局之掠寶清單》《古董局中局之鑒墨尋瓷》也都是華誼影視娛樂板塊收入前五名的年度作品。

整體來看，華誼網劇數量儲備算不上充足，在種類與口碑方面，保持著應有的水準，卻沒有出圈作品。

除了女性題材、古董局中局IP系列外，2022年播出的懸疑劇《消失的孩子》豆瓣評分7.4，喜劇題材《東北插班生》豆瓣評分7.8，在口碑與流量上依然有所保證，但在熱度上與頭部劇集始終差上一截。

王忠軍在《至少一小時》中提到，華誼拍電視劇最鼎盛的時期，有十個工作室，“那個時候我們到哪個電視劇訂購會上，各家電視臺，華誼如日中天。華誼在中國大劇最旺盛那兩年都沒趕上，那因為是前面我太旺盛了，一收的時候正好人家大劇起來了。”

2021年1月，華誼兄弟發布全新劇集17部，將其分為硬核、都市、燒腦、熱血、正義、古風、青春奇幻七個種類；網絡電影12部，包含《私人訂制之后會無期》《新狄仁杰之至尊浮屠》《九指神丐2》等多部影片。

錯過大劇時代的華誼，盡管再次擁抱劇集，但對于4年虧損64億的盈利困境，依然是杯水車薪。

不盡如意的實景娛樂

影視娛樂外，品牌授權及實景娛樂也一直是華誼兄弟的核心業務。

基于自身品牌優勢與豐富的IP儲備，華誼兄弟率先進軍文旅行業，試圖在影視行業與文旅行業之間形成互相促進的良性循環。

2011年，華誼兄弟開始進行實景娛樂業務的布局。公司通過全資子公司華誼兄弟（天津）實景娛樂有限公司授權多個文旅產業公司使用“華誼兄弟”品牌、影視作品的相關知識產權及提供相關業務服務，實現營業收入3800萬元。

2014年，華誼兄弟把旗下業務整合成三大聯動板塊：影視娛樂、品牌授權及實景娛樂、互聯網娛樂，進一步優化經營模式。而這一年的品牌授權及實景娛樂板塊營收較上年同期相比增長 463.66%，因為授權多個項目，實現了營業收入2.34億元。

2017年，華誼品牌授權及實景娛樂板塊累計簽約項目18個，實現主營業務收入2.58億元，達到了這一板塊的營收峰值，占總營收的6.56%。

華誼對實景娛樂的信心滿滿，報告披露，華誼兄弟電影世界（蘇州）、華誼兄弟長沙電影小鎮、華誼兄弟南京電影小鎮、建業華誼兄弟電影小鎮（鄭州）也將在2018年陸續開業。

也是自2018年開始，華誼陷入虧損，實景娛樂營收開始低走。2019年，在華誼最困難的一年中，品牌授權及實景娛樂營收僅3468萬元，毛利率下降至28.59%，2020年下降至了26.76%；2022年上半年品牌授權及實景娛樂板塊營業收入只有近47.17萬元。

在《至少一小時》的訪談中，王忠軍從長期來看，對于實景娛樂依然保持樂觀，“未來兩三年還有十幾個億的利潤收入，一百億的銷售額。”

一年之后，在《酌見》這一新聞欄目中，新東方創始人俞敏洪問王忠軍，“你覺得你那個實景娛樂，這個決策對嗎？”王忠軍點頭，“我還堅持它是對的，而且我覺得它的后勁會非常足。”

憧憬很美好，事實卻是華誼對實景娛樂投資的減持與退出，而在訪談中被王忠軍重點提到的海南、鄭州等實景小鎮的命運也在悄然發生變化。

2021 年 4 月，華誼兄弟(天津)實景娛樂有限公司將其持有的河南建業華誼兄弟文化旅游產業有限公司 10%的股權轉讓給建業住宅集團(中國)有限公司，上述股權轉讓完成后，華誼兄弟(天津)實景娛樂有限公司不再持有河南建業華誼兄弟文化旅游產業有限公司股份。

據天眼查顯示，2022年5月，河南建業華誼兄弟文化旅游產業有限公司旗下品牌，建業華誼兄弟電影小鎮已經由河南文旅接手。

海南觀瀾湖華誼馮小剛電影公社，作為海口著名旅行景點，華誼兄弟曾引以為傲的實景娛樂，也在虧損中遭遇投資退出的命運。

從2016年起，海南觀瀾湖華誼馮小剛文化旅游實業有限公司的盈利情況就不樂觀。財報披露，2016年-2018年，其營業利潤分別虧損263.79萬元、402.39萬元、370.54萬元，在2019年營業利潤達到1.48億元時，2020年營業利潤再次虧損9383.74萬元。

2022年10月27日，天眼查顯示，華誼兄弟（天津）實景娛樂退出海南觀瀾湖華誼馮小剛文化旅游實業有限公司，成為歷史股東。

歡瑞世紀創始人鐘君艷曾在《證券日報》中形容華誼鼎盛時期的輝煌，“當時影視圈可以說是華誼兄弟的天下，80%的流量明星都捆綁在其周圍。”

星光熠熠的華誼，在影視娛樂、實景娛樂、互聯網娛樂等板塊都不再大手大腳，也變得漸漸黯淡起來。但就像俞敏洪對王忠軍說的，“這就是江湖，不以成敗論英雄。”

參考文章：

1、《專訪 ｜ 王中磊：《八佰》是目前華誼電影中盈利比例最高的前三位之一》，每經影視，2020年9月23日。2、新浪財經高端人物訪談節目《至少一個小時》：對話華誼兄弟創始人、董事長王中軍。3、華誼兄弟之實景娛樂“衰落記”，一號公司，2021年8月16日。4、《穿透“華誼兄弟”10年財報》，薛云奎，2018年6月20日。

關鍵詞： 華誼兄弟