8月24日，創(chuàng)業(yè)板改革并試點注冊制已高質量運行滿三周年。保持改革定力、堅守板塊定位——行至2023年，改革后的創(chuàng)業(yè)板市場板塊功能日益完備、創(chuàng)新成長特色更加鮮明，一批又一批戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高新技術企業(yè)持續(xù)涌現(xiàn)，先進制造、數(shù)字經(jīng)濟、綠色低碳等重點領域更是“百花齊放”。改革后的創(chuàng)業(yè)板已成為高成長優(yōu)質企業(yè)聚集地、高水平創(chuàng)新動能策源地和高質量民營企業(yè)主陣地。

優(yōu)質企業(yè)匯集

“高成長”特色日益鮮明

(資料圖)

按證監(jiān)會行業(yè)分類統(tǒng)計，截至目前，注冊制下公司家數(shù)排名前五的行業(yè)分別為計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)、專用設備制造業(yè)、化學原料和化學制品制造業(yè)、軟件和信息技術服務業(yè)、通用設備制造業(yè)，公司家數(shù)合計227家，占比45%。另外，市值排名前20名的公司廣泛分布在13個行業(yè)，高新技術企業(yè)家數(shù)15家，占比75%。

改革以來，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)“高成長”特色日益鮮明。以先進制造領域為例，一批新材料、高端裝備制造、生物醫(yī)藥企業(yè)攻堅關鍵技術，正不斷夯實“制造強國”發(fā)展基石。

截至8月23日，創(chuàng)業(yè)板共有先進制造上市公司380余家，市值近3.5萬億元，占創(chuàng)業(yè)板公司總數(shù)和市值總量的比例分別為29%和28%。這些先進制造領域上市公司近三年營業(yè)收入復合增長率為23%，比深市總體水平高10.4個百分點；凈利潤復合增長率為32.0%，比深市總體水平高21.4個百分點；2022年平均研發(fā)投入為1.4億元；平均研發(fā)強度為5.3%，較深市總體水平高2.0個百分點。

“試點注冊制三周年以來，創(chuàng)業(yè)板已成為注冊制下兼具創(chuàng)新和成長性的一大板塊，助力一大批科技創(chuàng)新能力強、市場認可度高的高新技術企業(yè)、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)和成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)通過上市提升核心競爭力，實現(xiàn)跨越式發(fā)展。”中金公司管理委員會成員、投資銀行業(yè)務負責人、董事總經(jīng)理王曙光告訴記者。

創(chuàng)新動能加速釋放

三年研發(fā)投入復合增長率25%

數(shù)據(jù)顯示，144家創(chuàng)業(yè)板公司獲國家科學技術進步獎，24家公司擁有國家自然科學基金項目，144家公司擁有國家科技重大專項項目，231家公司擁有國家重點研發(fā)計劃項目，229家公司擁有國家火炬計劃項目……面對新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的機遇，創(chuàng)業(yè)板公司乘勢而上、奮勇爭先，成為創(chuàng)新驅動發(fā)展的重要踐行者。

2020年至2022年，創(chuàng)業(yè)板公司平均研發(fā)投入分別為0.87億元、1.12億元和1.35億元，復合增長率約為25%。其中，逐年研發(fā)強度超過5%的公司分別為613家、619家和697家，家數(shù)占比則分別為47.2%、47.7%和53.7%。更有200多家公司研發(fā)強度連續(xù)三年超10%。

高強度研發(fā)投入下，注冊制改革之下的創(chuàng)業(yè)板公司技術創(chuàng)新成果也日益豐碩。截至目前，板塊內公司擁有專利數(shù)量31萬余項，注冊制下新上市公司累計擁有專利數(shù)超5萬項，平均每家擁有專利數(shù)130項。

“經(jīng)過十年多的積累，公司已經(jīng)形成了多層次、多產(chǎn)品、多場景的核心技術。2023年上半年公司研發(fā)人員合計4922人，研發(fā)投入12.95億元，研發(fā)費用率為10.40%。截至2023年上半年，公司累計獲得3067個專利及軟件著作權。”匯川技術董事長朱興明在接受記者采訪時表示，通過持續(xù)的高比例研發(fā)投入，公司進一步提升了電機與驅動控制、工業(yè)控制軟件、新能源汽車電驅總成、數(shù)字化、工業(yè)機器人等方面的核心技術水平。

“創(chuàng)業(yè)板注冊制改革，打造創(chuàng)新企業(yè)聚集地，讓一批擁有核心技術和創(chuàng)新能力的企業(yè)，充分利用資本市場實現(xiàn)了跨越式發(fā)展。”朱興明坦言。

三大資本工具積極賦能

民企做優(yōu)做強“底氣足”

高成長高創(chuàng)新企業(yè)有其自身特點，在登陸資本市場后要持續(xù)成長壯大，離不開一套與之相匹配的市場支持機制。依托于再融資、并購重組、股權激勵機制三大資本工具，包括眾多民營企業(yè)在內的創(chuàng)業(yè)板公司可持續(xù)發(fā)展得到了有力支撐。

“創(chuàng)業(yè)板改革和試點注冊制為公司提供了更便捷的融資渠道，使得公司能夠更靈活地進行資本運作，支持研發(fā)和技術創(chuàng)新，幫助也激勵公司去更好地滿足市場需求，推出更具競爭力的產(chǎn)品和解決方案。”天華新能公司負責人接受記者采訪時表示，2021年和2022年，公司先后實施了兩次定增，為新能源業(yè)務騰飛“插上翅膀”。天宜鋰業(yè)二期年產(chǎn)2.5萬噸電池級氫氧化鋰項目從開建到試生產(chǎn)僅用7個月的時間，創(chuàng)下了鋰電行業(yè)項目建設的最快紀錄，這也離不開“創(chuàng)業(yè)板注冊制速度”強力的后備支持。

數(shù)據(jù)顯示，自開板至今，創(chuàng)業(yè)板發(fā)行股份（含定向可轉債）購買資產(chǎn)、純現(xiàn)金收購、出售資產(chǎn)分別實施完成387單、74單、22單和1單；從實施主體來看，民營企業(yè)累計實施重組交易占比近九成；從交易目的和標的所處行業(yè)來看，產(chǎn)業(yè)整合型重組占比超六成。

股權激勵方面，以民營企業(yè)為例，板塊內推出的股權激勵合計570單，2022年以來推出股權激勵合計306單，其中2022年推出218單，較上年增加11單，涉及股份489萬股，較上年增長超100%，數(shù)量和規(guī)模穩(wěn)步增加。

發(fā)行上市多元包容

資本活水潤澤創(chuàng)新“沃土”

“嚴把‘三創(chuàng)’‘四新’判斷標準，創(chuàng)業(yè)板聚焦于服務戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高新技術產(chǎn)業(yè)，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新技術、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式深度融合。”王曙光表示，尤其是今年以來，伴隨著全面注冊制改革的推進，此前暫不實施的第三套上市標準于二月被正式啟動，創(chuàng)業(yè)板正式向優(yōu)質未盈利企業(yè)敞開大門，為正處于技術、市場、規(guī)模的快速上升階段、且較難實現(xiàn)盈利的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)進一步暢通了直接融資渠道。

另據(jù)統(tǒng)計顯示，截至8月22日，創(chuàng)業(yè)板注冊制下新申報企業(yè)中有69家企業(yè)以“第二套標準”即“預計市值不低于10億元，最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于1億元”申報，21家已注冊生效，其中20家企業(yè)已經(jīng)上市。

“創(chuàng)業(yè)板注冊制塑造了更加包容高效的創(chuàng)新支持市場體系，尤其是包容性多元化的上市標準，進一步突出了板塊特色與投融資活力，吸引了更多優(yōu)質的創(chuàng)新企業(yè)，為資本市場長期穩(wěn)健發(fā)展奠定了堅實基礎。”中信證券股份有限公司執(zhí)行委員、全球投資銀行管理委員會主任馬堯也表示。

改革后的創(chuàng)業(yè)板市場交易結構也持續(xù)優(yōu)化，有力提振了投資者信心，推動了長線資金向創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)新成長型公司聚集。

“注冊制改革以來，常態(tài)化的發(fā)行和市場化的定價機制下，更加堅定了創(chuàng)新資本投早投小信心。如陽光電源、沃森生物、中偉股份等眾多知名企業(yè)在發(fā)展過程中都曾得到創(chuàng)投資本支持，這些創(chuàng)投資本在順利退出后又能夠繼續(xù)新一輪早期階段投資。通過引導資本投向、暢通退出渠道，創(chuàng)業(yè)板有效促進了創(chuàng)新資本規(guī)范健康發(fā)展，推動了科技、產(chǎn)業(yè)、資本高水平循環(huán)。”一位業(yè)內人士表示。

實際上，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革以后，無論是參與的創(chuàng)投機構家數(shù)，還是獲得的投資金額均有明顯增長，分別是注冊制改革前的1.4倍和1.62倍。

啟明創(chuàng)投主管合伙人胡旭波表示，為了更好地利用創(chuàng)業(yè)板激發(fā)社會資本投資創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)熱情，未來也希望創(chuàng)業(yè)板在服務創(chuàng)新上進一步支持。“中國除了是技術大國，也是服務大國，尤其是經(jīng)濟轉型的大背景下，對服務創(chuàng)新的支持也會助力經(jīng)濟轉型順利進行。”胡旭波稱。

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