：國(guó)內(nèi)高位震蕩，暫時(shí)難以單邊下挫

周一，CBOT大豆收高，承壓于良好的天氣。氣象預(yù)報(bào)顯示，8月降水將增加有望改善作物狀況。不過(guò)，盤后的作物報(bào)告顯示，美豆優(yōu)良率52%，低于市場(chǎng)預(yù)期的53%和前一周的54%。美豆出口檢驗(yàn)數(shù)據(jù)符合市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)民間出口商向中國(guó)銷售13.2萬(wàn)噸大豆，向菲律賓銷售18.33萬(wàn)噸大豆。美豆下方支撐較強(qiáng)。國(guó)內(nèi)方面，蛋白粕回落，菜粕領(lǐng)跌，因外盤天氣炒作降溫和國(guó)內(nèi)多地暴雨影響飼料消費(fèi)。從月間價(jià)差看，蛋白粕市場(chǎng)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱，反映現(xiàn)貨堅(jiān)挺和預(yù)期差的格局。供需數(shù)據(jù)方面，大豆單周壓榨210萬(wàn)噸左右，需求旺盛，累庫(kù)壓力不大。國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格高位震蕩，暫時(shí)難以單邊下挫。操作上，高位震蕩思路。

(相關(guān)資料圖)

油脂：震蕩偏強(qiáng)思路

周一，BMD下跌，因馬幣走強(qiáng)及其他油脂疲軟。出口數(shù)據(jù)顯示，馬棕7月出口環(huán)比增加7.8%-14%，出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。加菜籽期價(jià)回落，因產(chǎn)區(qū)陸續(xù)進(jìn)入收割階段，天氣炒作下降。不過(guò)薩省作物優(yōu)良率下降，單產(chǎn)前景不樂(lè)觀，繼續(xù)關(guān)注8月上旬降雨情況。美期價(jià)下挫，跟隨美豆回落，因8月產(chǎn)地降水預(yù)計(jì)提高。國(guó)內(nèi)方面，三大油脂跟隨走低，市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟。本周密切關(guān)注國(guó)內(nèi)宏觀預(yù)期變化，油脂自身供應(yīng)目前偏寬松，等待需求啟動(dòng)。操作上，震蕩偏強(qiáng)思路。

生豬：近月合約領(lǐng)漲，遠(yuǎn)月合約漲幅小于近月合約

周一，價(jià)格在現(xiàn)貨價(jià)格帶動(dòng)下延續(xù)反彈。周末生豬現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲，早盤高開后震蕩向上，2309合約收漲3.75%，報(bào)收17140元/噸；2311合約收漲2.59%，報(bào)收17810元/噸。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，昨日中國(guó)生豬日度均價(jià)16.48元/公斤，較前一交易日漲1.32元/公斤，基準(zhǔn)交割地河南市場(chǎng)生豬均價(jià)16.04元/公斤，較前一交易日漲1.2元/公斤。散戶惜售壓欄疊加二次育肥入場(chǎng)的增加，導(dǎo)致短期供給有所收緊，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)反彈。但從目前基本面表現(xiàn)來(lái)看，終端需求跟進(jìn)不足，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題仍為解決，短期豬價(jià)反彈將導(dǎo)致供給壓力后移，對(duì)于未來(lái)豬價(jià)形成一定壓力。另外，從盤面表現(xiàn)來(lái)看，近月合約領(lǐng)漲，遠(yuǎn)月合約漲幅小于近月合約，說(shuō)明市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)月合約表現(xiàn)仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。后市關(guān)注養(yǎng)殖戶壓欄及二次育肥對(duì)價(jià)格的階段性影響。

：短期仍需警惕蛋價(jià)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)

周一，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)定，期貨延續(xù)震蕩，主力2309合約震蕩收跌0.14%，報(bào)收4323元/500千克。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，昨日全國(guó)雞蛋價(jià)格4.69元/斤，環(huán)比漲0.01元/斤，其中，寧津粉殼蛋4.6元/斤，黑山市場(chǎng)褐殼蛋4.5元/斤，環(huán)比持平；銷區(qū)中，浦西褐殼蛋4.91元/斤，環(huán)比持平，廣州市場(chǎng)褐殼蛋5.03元/斤，環(huán)比漲0.03元/斤。卓創(chuàng)最新公布數(shù)據(jù)顯示，7月在產(chǎn)蛋雞存欄11.87億只，環(huán)比小幅增加，仍處于歷史相對(duì)低位，供給端仍對(duì)蛋價(jià)有利多支撐。結(jié)合月度銷量及周度庫(kù)存天數(shù)的數(shù)據(jù)可知，目前終端需求增加。供給基本面改善，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行。但隨著蛋價(jià)反彈至相對(duì)高位區(qū)間，貿(mào)易商備貨趨于謹(jǐn)慎，短期仍需警惕蛋價(jià)回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。建議逢低多單滾動(dòng)操作為主，后市關(guān)注終端需求變化對(duì)蛋價(jià)的影響，供給端關(guān)注在產(chǎn)蛋雞存欄實(shí)際變化。

：預(yù)計(jì)玉米期價(jià)延續(xù)震蕩偏強(qiáng)的區(qū)間表現(xiàn)

周初，美玉米期價(jià)沖高回落。在黑海出口協(xié)議拒簽之后，美玉米跟隨美麥反彈。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，黑海協(xié)議的利多效應(yīng)在美玉米市場(chǎng)主要體現(xiàn)在7月的后半段。7月12日，美玉米主力合約期價(jià)低位反彈，黑海出口協(xié)議和天氣問(wèn)題成為擾動(dòng)CBOT玉米市場(chǎng)主要因素。天氣方面，7月中旬，降雨天氣緩解旱情，美玉米和美麥單產(chǎn)預(yù)期改善，CBOT玉米回吐天氣升水，期價(jià)表現(xiàn)沖高回落。周一，玉米現(xiàn)貨報(bào)價(jià)穩(wěn)中上行，遼寧錦州港容重690-720，水分14.5，裝箱進(jìn)港價(jià)格2810-2850元/噸，穩(wěn)定。港口主流收購(gòu)690-720容重，報(bào)價(jià)2760-2800元/噸，穩(wěn)定。15水容重700收購(gòu)價(jià)格2750元/噸，穩(wěn)定。港口收購(gòu)主體較少，市場(chǎng)購(gòu)銷清淡，港口到貨以自集港為主。，本周玉米總持續(xù)下降，周一玉米9月合約減倉(cāng)2.37萬(wàn)手，資金向11月合約移倉(cāng)有限，玉米加權(quán)合約持倉(cāng)為132萬(wàn)手，資金參與積極性下降。技術(shù)上，玉米9月在2680整數(shù)支撐處企穩(wěn)反彈，11月合約受9月帶動(dòng)跟隨上行。在8月預(yù)期稻谷供應(yīng)市場(chǎng)，投機(jī)資金減倉(cāng)離場(chǎng)的因素交織下，預(yù)計(jì)玉米期價(jià)延續(xù)震蕩偏強(qiáng)的區(qū)間表現(xiàn)。

（來(lái)源：光大期貨）

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