國產GIS龍頭超圖軟件(300036.SZ)經營業績變臉幅度過大，引發市場對其財務洗澡的質疑。

今年1月31日，深交所向超圖軟件下發關注函，對公司2022年年度業績預告事項可疑之處進行追問。

1月19日，超圖軟件披露的2022年年度業績預告顯示，當年，公司預計虧損3億元—3.50億元。虧損的主要原因是大額商譽減值及壞賬損失，兩項合計預計達3.50億元。

2015年至2017年，超圖軟件曾采取了激進的外延并購策略，高溢價收購了多家公司。2022年，標的業績欠佳，公司因此計提商譽減值損失。

備受質疑的是，公司擬計提壞賬損失1.42億元，較上年同期猛增80%。如此大規模計提壞賬損失，市場因此質疑公司在進行財務洗澡。

值得一提的是，自2006年以來，超圖軟件經營整體上還算穩定，2022年，將是公司近17年來首次出現年度虧損。

2022年現史上首虧

超圖軟件的大幅虧損超出市場預期，此前，公司一直處于盈利狀態。

根據業績預告，2022年度，超圖軟件預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤(下稱凈利潤)為虧損3億元—3.50億元，較上年同期的2.88億元減少5.88億元至6.38億元，同比下降幅度達204.31%—221.70%。公司預計實現扣除非經常性損益的凈利潤(下稱扣非凈利潤)為虧損3.26億元—3.76億元，與上年同期盈利2.69億元相比，將下降221.12%—239.70%。

超圖軟件是一家位于北京酒仙橋的軟件公司，成立于1997年，一直聚焦地理信息系統相關領域的軟件技術研發與應用服務。

在GIS領域，超圖軟件發展較快，也備受市場矚目。在2000年以前，國內GIS市場上幾乎看不到國內的軟件品牌，到2008年，超圖軟件在國內GIS基礎軟件市場的份額達到了21.10%，僅次于美國的ESRI。

到2015年，超圖軟件在國內GIS基礎軟件平臺市場的占有率達到31.60%，首次超越ESR。

2009年12月25日，超圖軟件通過闖關IPO登陸A股市場。上市后，總體而言，公司經營業績表現出持續增長勢頭。

wind數據顯示，自從2006年公開披露經營業績數據以來，到2021年，超圖軟件處于持續盈利狀態，扣非凈利潤數據一直為正數。其中，2019年至2021年，公司實現的凈利潤分別為2.19億元、2.35億元、2.88億元，同比增長30.71%、7.12%、22.55%。同期的扣非凈利潤分別為1.96億元、2.21億元、2.69億元，同比增長41.74%、13.12%、21.66%。

一直盈利的超圖軟件為何在2022年突然大變臉，由盈轉虧呢?

2022年前三季度，公司實現的營業收入、凈利潤分別為10.05億元、0.62億元，同比下降13.56%、67.32%，扣非凈利潤為0.44億元，同比下降幅度為75.25%，降幅超過凈利潤。其中，第三季度，公司實現的營業收入、凈利潤、扣非凈利潤分別為5.58億元、1.12億元、1.08億元，同比變動3.66%、-17.14%、-15.73%。

三季度尚且能盈利過億元，前三季度也處于盈利狀況，盡管同比下降幅度較大，為何全年出現大幅虧損呢?

超圖軟件的解釋，涉及七個方面因素。具體為，收入方面，營銷組織變革，銷售重新分工尚處于適應期，影響短期訂單額增長。疫情反復，客戶現場交付受阻，交付進度拖延，導致項目驗收推遲，確認收入減少。成本支出方面，因封控員工無法正常上班期間，公司未采取裁員降薪措施，從而抬高了項目交付成本。公司加大研發投入，導致研發費用增長。公司引進優秀管理人才，加強干部與員工能力培訓，引進咨詢公司開展管理變革等，導致管理費用上升。

此外，還涉及商譽減值和計提壞賬損失，這兩項合計高達3.50億元。這一數據，剛好與公司預虧金額上限相當。

綜上所述，計提商譽減值損失和壞賬損失，是導致公司2022年盈轉虧的主要原因。

大規模計提引發市場質疑

通常而言，一家公司計提資產減值損失，市場往往懷疑計提是否充分。對于超圖軟件，市場質疑其過度計提。

根據公告，2022年度，超圖軟件計劃一次性計提商譽減值2.08億元、壞賬損失1.42億元。公司稱，北京世紀安圖數碼科技發展有限責任公司(以下簡稱“北京世紀”)、上海數慧系統技術有限公司(以下簡稱“上海數慧”)及上海南康科技有限公司(以下簡稱“上海南康”)因疫情和前期內部變動等因素，收入及利潤下滑較大，經評估機構預評估，擬計提商譽資產減值準備合計2.08億元。

曾經，超圖軟件進行了一場激進式外延并購。

回溯公告，2015年至2017年，公司相繼作價0.92億元、4.68億元、0.93億元、2.30億元收購了上海南康、南京國圖信息產業股份有限公司、北京世紀、上海數慧各100%股權，溢價率分別為276.84%、963.62%、857.37%、547.37%，形成商譽0.61億元、3.89億元、0.78億元、1.79億元，合計為7.07億元。

截至2022年9月底，超圖軟件賬面上的商譽為7.07億元，上述四家公司均未發生商譽減值。

奇怪的是，為何在2022年四季度，超圖軟件對業績下滑的三家標的公司計提商譽減值?三家標的公司賬面上的商譽合計為3.18億元，本次擬計提的金額占比為65.41%。

在對應收賬款的壞賬計提方面，截至2022年三季度末，公司應收票據及應收賬款余額為10.28億元，全年擬計提1.42億元壞賬損失。2021年三季度末，公司應收票據及應收賬款余額為8.75億元，當年全年計提壞賬損失0.79億元。

暫且不知道2022年四季度的應收票據及應收賬款狀況，2022年超圖軟件計提的壞賬損失同比增長80%。2022年，公司預計實現營業收入14.50億元—16.50億元，同比下降23%—12%。在營業收入同比下降的情況下，壞賬損失為何會大幅增長?

在2022年年度業績預告中，超圖軟件稱，地方財政緊張，客戶回款推遲，公司繼續堅持歷來采用的穩健財務政策，三年以上的應收賬款按100%計提壞帳，導致壞賬損失大幅增加。

根據官網，超圖軟件通過上千家獨立軟件開發商(ISV)伙伴為近百個行業的政府和企事業單位信息化全面賦能，是華為、中興、NEC、NTT等跨國企業的GIS基礎軟件供應商。從這些信息看，公司的應收賬款存在壞賬的比例不會高。

綜上所述，市場質疑，超圖軟件存在過度計提商譽減值損失及壞賬損失跡象，以達到財物洗澡目的。

針對超圖軟件上述資產減值計提等異常現象，深交所下發關注函，追問前次商譽減值計提是否及時、充分，說明壞賬準備計提政策是否發生變化、計提壞賬損失的過程、依據及合理性等。

值得一提的是，長江商報記者注意到，2013年至2019年，超圖軟件換了五名財務總監。

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